保險公司開年忙“補血” 有望迎來新工具

2022-01-12 23:34:59

今年的險企增資“補血”行動已經啟動。繼1月4日中路保險宣布面向全球征集戰略合作伙伴之后,1月11日,中國人壽財險公司在中國保險行業協會官網披露變更注冊資本的公告,擬通過現有股東增資補充90億元注冊資本金。

記者根據公開信息統計,去年共有42家保險機構發布補充資本相關公告,合計擬補充金額達到814億元,補充方式包括現有股東增資、引進新股東、發債、股東捐贈等。

業內專家表示,今年,保險機構編制第一季度償付能力報告時,將正式執行《保險公司償付能力監管規則(Ⅱ)》(下稱“規則Ⅱ”)。這將給一些保險機構帶來更大的償付能力充足度壓力,將推動保險機構今年更加積極地補充資本金。目前,一些機構已經行動起來。

股東增資仍最受青睞

由于面臨多方面困難,包括多個股東間的協調、監管要求的提高等,股東增資被業內認為是實操挑戰較大的增資方式。不過,統計數據表明,股東增資仍是最受保險公司青睞的增資方式。

據記者統計,去年,共有26家保險機構在中國保險行業協會官網發布變更注冊資本的公告,合計擬增資270.339億元。

從機構類型和增資金額來看,擬增資機構均為中小型保險機構,增資金額多數不高,10億元以下的有18家公司,最小增資額僅為0.6億元;超過20億元的僅有5家公司,最高增資額為46億元。

業內專家表示,相對于資本實力雄厚的大型險企,中小保險公司抗風險能力相對較弱,資本補充需求也更迫切。一方面,中小保險公司的業務發展主要通過第三方保險中介機構或互聯網平臺,經營成本高,承保利潤率低,難以實現利潤轉增資本。另一方面,一些中小保險公司仍處于擴張期,分支機構的開設加速了資本金的消耗。

不過,截至目前,這些增資計劃尚未全部獲得監管部門的批準。

記者根據銀保監會官網披露的信息統計,去年監管部門共批復了12家保險機構的增資方案,其中的一些增資方案是保險公司前幾年所發布的。

業內人士表示,與前幾年相比,監管部門去年批復險企增資計劃的數量已有所提升。這說明,在嚴監管的主基調下,監管部門也在為符合條件的股東增資保險公司提速開閘。

從機構類型來看,有5家外資保險機構和7家中資保險機構的增資方案獲得批復。業內人士表示,從每年提交增資方案的機構數量占比來說,外資保險機構獲得批復的比例相對高一些,這說明保險業正在進一步加速推進對外開放。

大額“補血”靠發債

記者統計發現,發債依然是保險機構大額資本補充需求的主要實現途徑。

2021年共有16家保險機構通過發行資本補充債券進行“補血”,合計發債金額達到539億元。

發債主體既有大型保險公司也有中小保險公司。太平人壽發債金額最高,達到100億元;多數機構發債金額在20億元-60億元之間。

一位保險分析師表示,相較于其他“補血”方式,發債是一種更加簡單高效的資本補充方式。由于保險公司資本補充債券在利率和期限上都有一定的競爭力,其在債券市場也比較受歡迎。

永續債有望成今年“補血”新秀

業內人士表示,隨著今年規則Ⅱ的實施,一些保險業務和投資資產面臨的資本要求提高了,將帶給保險機構更大的資本壓力,因此預計今年保險機構資本補充力度將加大。

去年11月,人民銀行和銀保監會聯合下發《關于保險公司發行無固定期限資本債券有關事項的通知(征求意見稿)》,為保險公司發行永續債明確了制度依據。業內人士預計,今年保險公司發行永續債有望實際落地。

國家金融與發展實驗室副主任曾剛表示,過去一段時間,永續債已在銀行起步,發永續債的銀行的范圍也在不斷擴大,成為銀行資本補充的一個重要來源。永續債在保險機構落地后,保險機構可以為實體經濟提供更多保障,服務好實體經濟。從自身來講,更充足的資本也有助于提升抵御風險的能力,實現機構自身的長期可持續發展。

實操層面,業內人士提出了三方面建議:一是公司應從戰略層面完善資本規劃工作,基于各類經營活動確定資本需求,合理選擇資本補充方式;二是公司要理解永續債作為核心二級資本,在具體認可比例上受制于核心一級資本;三是針對永續債發行成本相對較高的特點,建議保險機構合理評估其對于公司財務的影響。

(文章來源:上海證券報)

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